生猪期货“临盆” 险企联动业务“赶趟”

来源:中国证券报

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      生猪期货推出在即,市场各方积极准备。中国证券报记者调研多家保险机构发现,保险企业普遍看好生猪期货未来的科学定价功能和风险转移对冲作用。

      多位业内人士认为,生猪期货将提升险企开设生猪险种的积极性,为恢复生猪产能提供有力支持,切实服务我国实体经济发展的现实需要。

      解除险企后顾之忧

      中国证券报记者日前调研发现,目前保险公司生猪保险所覆盖的地区和险种、风险对冲方式有所不同。在国家恢复生猪产能、加大对生猪保险支持等政策的大力推动下,生猪保险产品的发展方向和模式正逐渐发生变化。

      太保财险农险部负责人表示,公司2019年已在天津、浙江、湖南、河南、四川、贵州、甘肃等地区开展生猪价格保险。主要风险管控方式包括控制整体风险敞口、控制整体试点规模、费率测算依据增加多年价格数据、加大再保风险转移等。

      中华财险总经理助理江炳忠表示,目前公司已在湖南、四川、河南等省份开办生猪价格类保险,保费规模近2亿元。风险对冲方面,一是通过合理安排年度再保合同,与再保险公司形成风险共担机制;二是通过做大政策性生猪保险,扩大保险覆盖面,增强对生猪价格保险风险发生的承载力。

      人保财险农险部相关负责人表示,目前公司生猪保险体系除了提供传统生猪死亡保障相关险种,还包括诸多创新型险种如生猪价格指数保险、生猪收入/收益保险等,为养殖户提供多元化风险保障。生猪价格保险主要通过再保方式进行风险分散。

      大地保险业务总监兼农险部总经理成文清表示,目前公司提供的生猪保险主要有育肥猪养殖保险、能繁母猪养殖保险、藏香猪养殖保险、仔猪养殖保险,生猪价格指数保险、猪饲料成本指数保险、育肥猪综合成本价格保险。主要通过控制项目规模,小范围试点来管控风险。

      对于生猪保险产品发展方向和模式变化,太保财险农险部负责人认为,生猪保险产品发展方向应是向生猪全产业链方向发展。从猪的类型分类,细化生猪承保品质,包括种猪保险、母猪保险、仔猪保险、育肥猪保险、香猪保险等;从保障范围分类,积极拓展生猪疾病疫病保险;从产业链端分类,开拓猪料成本保险—生猪价格保险—生猪收益保险—生猪运输保险—猪肉质量安全责任保险—猪栏财产保险—融资保证保险等,全面拓宽生猪保险的领域,服务生猪复栏复产,稳定猪肉供应。

      接受采访的保险公司人士一致认为,生猪期货上市,将对保险公司相关业务提供有力支持,主要体现在提供风险转移、分散场所和科学公允定价方面,有助拓展保险业风险管理渠道,提高风控效率。

      江炳忠表示,生猪期货对于生猪产业而言多了一种风险分散方式,对保险公司而言,同样也可通过“保险+期货”形式与期货公司合作,实现风险共担或转嫁,形成风险对冲机制,降低开设生猪价格保险的经营风险,带动保险机构开设该保险的积极性。

      江炳忠表示,由于价格风险的系统性特征,生猪价格保险可能出现大范围同时赔付,保险公司难以通过再保险市场分散风险,因此业务难以推进,而期货市场正好可以充当再保险市场,转移价格波动带来的巨大风险。同时,生猪价格保险存在定价困难问题。由于不同地区生猪价格存在较大差异,很难合理确定双方接受的目标价格并将其作为定损依据,因此需要一个公允价格;而有效期货市场中的远期合约价格是最理想的预测价格,可作为生猪价格保险的保障价格确定依据。期货市场的远期合约已经充分包容了长期趋势性、周期性、季节性等可预期因素对生猪价格的影响,因此生猪期货价格更加接近于远期真实价格。保险公司和被保险人都可以接受。

      人保财险农险部相关负责人表示,生猪保险是公司养殖险主营业务,生猪期货将为保险公司在原有再保风险分散途径中,带来新的风险分散渠道,拓展保险业风险管理的技术渠道,提高风险管理效率。保险行业可以和期货行业加强联系合作,开发“生猪保险+期货价格”保险产品,加大对生猪养殖场/户的市场价格波动相关的风险保障。通过构建“生猪养殖场/户+保险+期货”联动模式,形成生猪养殖产业风险分散链条,对金融促进生猪稳产保供有积极作用,进一步体现金融对稳定生猪生产、服务实体经济的功能作用。

      成文清认为,生猪期货有助丰富保险产品,并且为生猪价格指数保险上规模、广覆盖提供了有力支持。保险公司通过锚定生猪期货合约价格,为开展生猪价格保险找到价格依据,寻找到风险对冲的手段。

      业内翘首企盼

      多家保险公司认为,推进生猪保险与期货等金融工具联动发展十分必要。

      江炳忠认为,当前社会经济及农业发展进程中,随着规模化、集约化水平日趋提升,养殖业面临的风险也愈加多元,这意味着在风险分散方面,养殖企业需要更多的风险分散模式或方案,以满足自身管理需求。保险和期货,都是具有风险转移功能的金融属性产品,如果单独用其中一种金融工具来分散市场风险的话还存在各自的局限性,价格类保险存在定价难和系统性风险的问题,期货期权存在操作门槛的问题。“保险+期货”模式流程通过将保险和期货两种金融工具融合联动起来,通过风险层层转移,最后释放至期货市场,形成风险分散、各方受益的闭环,能够有效稳定生猪市场价格、保护养殖户受益。生猪“保险+期货”联动,一方面可以为广大养殖场户提供更加充足的风险保障,有利于养殖场户日常经营工作的管理,进而稳定当地生猪市场价格;另一方面,“保险+期货”也更有利于保险和期货市场的业务发展及经营的稳定性,也有利于生猪产业的健康可持续发展。

      成文清表示,生猪期货将为市场提供一个公开、透明、具有连续性和权威性的价格参考,将为我国的生猪产业链带来一系列积极变化。

      人保财险农险部相关负责人表示,生猪期货上市,不仅为生猪相关行业提供避险和价格预期服务,而且生猪期货的交割标准、品质界定及交割方式,能促进我国生猪养殖标准化、规模化,对行业发展有明显的优化和促进作用。

      该负责人表示,实现生猪保险与期货市场对接,一是由经营农业保险的保险公司代替参保农户或企业来充当期货套期保值主体,可弥补我国期货套期保值主体数量有限、推广难度大等不足,间接利用生猪期货市场为保护和促进我国生猪生产服务,双管齐下更好地发挥农业保险和农产品期货市场规避价格风险的功能。二是可依据期货市场具有的价格发现功能来制定生猪保险保障价格,具有较强的市场性和较高的合理性,也有利于促进生猪价格保险精算定价的科学性。

      “联动很有必要,加大‘农业保险+’,期货还有银行方面都需要加强生猪产业联动,满足生猪生产方全方位金融需求,从整体金融服务方面确保国家生猪产能恢复政策有效落地。”太保财险农险部负责人表示。

      联动业务蓄势待发

      对于生猪期货,保险公司已积极准备,待生猪期货上市后便开启相关联动业务。

      人保财险农险部相关负责人表示,近年来人保财险就“保险+期货”模式进行积极探索。目前,公司已开办了大豆、玉米、鸡蛋、饲料期货价格保险,在“保险+期货”方面积累了一定经验,并制定了“保险+期货”业务管理制度。下一步,将在已有经验基础上,积极对接期货行业,选择条件成熟的省份进行生猪“保险+期货”业务试点,创新产品开发,加大对生猪养殖场/户的风险保障,拓宽保险服务领域;同时,结合期货保险业务实际,进一步优化生猪期货保险制度、业务流程和承保理赔实务要求,促进生猪“保险+期货”业务稳定健康发展。

      江炳忠表示,生猪期货上市后,公司将成立专项研究小组,内部成员为农险产品及业务骨干,外部成员联合业务实力较强的期货公司和外部专家,共同探讨生猪“保险+期货”项目创新模式,重点推进生猪价格保险及生猪收益保险项目,共同开展调研,研究拟订创新方案。

      太保财险表示,生猪期货上市后,公司将全面启动生猪价格保险业务,尤其对标准化、大中型生猪养殖企业,加大拓展和对接力度。


    (审核编辑: 钱涛)

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